話說小妹今日又走去頭條日報網站 (http://www.hkheadline.com)八卦，發現一件笑死人的事：
該網有一個留言版，但原來入面裝有過濾器，但杜絕的不是粗口，不是負面批評，而是”何柱國”及”煙仔何”兩個詞。何謂見微知著？此舉足見，何公子肚裡不但不可撐船，可能連微塵也容不下。身為傳媒老閣，何解容不下片言隻語的批評？
和同事談起，發現原來東方報業，亦有此等無聊規矩。第一，所有與”馬”字有連繫的詞語，須小心運用，什麼一馬當先、馬不停蹄、馬首是瞻 ，通通可免則免。就因為東記老闆姓馬，原因十級無聊。另外，”白粉”也是禁忌，理由？哈哈．．．．．．因為馬氏家族曾涉嫌販賣毒品（馬老闆的父親現藏匿台灣，當年報紙有報道過，並非流言瘋語）。
我自己工作的集團嗎？所有關於東方報業的字句，都要小心處理，因為東方告硬你。最經典的案例是，敝刊曾刊出一張報紙照片，然後被東方控告侵犯版權，仲要咁都告得入。所以除非是大新聞，否則”東方日報”免提。
我時常懷疑，如果有一天我要轉工，我真能忍受那些無聊又小氣的公司嗎？
星期三, 7月 20, 2005
經濟日報上市...我唔會買
頭條日報面世，am730又蓄勢待發，經濟日報卻選擇這時候上市。我說，是擇錯日子。
分析新股上市，是否值得購入，首先要了解公司上市的原因。一盤賺錢的生意，其實不一定要上市，例如牛津出版社、中原地產、周大福珠寶等等優良企業，均為私人公司。私人公司不受公眾監察、毋須向外界交代，股東可以穩袋所有盈利．．．．．．好處多的是。
上市一般都為集資籌錢，但無端端伸手問市場討錢，是大股東想骨水套現？是公司不夠資金營運？還是有賺錢大計卻苦無資金？只有抱有第三個出發點的公司ＩＰＯ，才值得投資者研究應否入股。
經濟日報今次擬發行一億零四百萬股，招股價為一元四角三仙至一元七角，歷史市盈率十九點四倍，市值十二億六千萬元。好了，進入正題，資金有何用？官方答案是：用於擴展現有業務，包括出版兩本消閒雜誌及進軍內地出版市場。公司現有資產，較吸引的是經濟日報；雞肋（或稱豬頭骨），則是電腦雜誌e-zone，及網站etnet（www.etnet.com.hk）。 Ｏ二年，公司賺三千八百萬元；Ｏ三年沙士，盈利跌至二千六百萬元；去年搏命為上市做盤靚數，盈利衝到六千五百萬元。（毛利５％－１０％）
對我來說，此股並不吸引，一來市盈率半點不便宜。號稱行內龍頭的東方報業（１８）歷史市盈率不過十四點三倍（日銷三十八萬份）；明報（６８５）十六倍半（日銷九萬四千份）；SCMP集團（583）十七點二倍（日銷九萬五千份） 。以市盈率計，經濟日報比同行貴；以銷量計，經濟日報日銷五萬左右。
不是說該報質素不好，只是生意難有高增長，投資吸引力不足。現在各大報章人人自危，深怕遭免費報章淘汰（估計成報應該會死先），為求生存，早晚會下調廣告價格；雖然經濟所受影響理應較少（假設財金人士不吝嗇每日花六元），但投資最怕揀中競爭太劇烈的市場。現在下注傳媒股，風險太高。
更何況十九點四倍市盈率，訂價實在太貴，比匯豐（５）還要貴。我寧願買匯豐、買華能（９０２）、買中銀（２３８８）、買交通銀行（３３２８），市場選擇多的是，天涯何處無芳草？
分析新股上市，是否值得購入，首先要了解公司上市的原因。一盤賺錢的生意，其實不一定要上市，例如牛津出版社、中原地產、周大福珠寶等等優良企業，均為私人公司。私人公司不受公眾監察、毋須向外界交代，股東可以穩袋所有盈利．．．．．．好處多的是。
上市一般都為集資籌錢，但無端端伸手問市場討錢，是大股東想骨水套現？是公司不夠資金營運？還是有賺錢大計卻苦無資金？只有抱有第三個出發點的公司ＩＰＯ，才值得投資者研究應否入股。
經濟日報今次擬發行一億零四百萬股，招股價為一元四角三仙至一元七角，歷史市盈率十九點四倍，市值十二億六千萬元。好了，進入正題，資金有何用？官方答案是：用於擴展現有業務，包括出版兩本消閒雜誌及進軍內地出版市場。公司現有資產，較吸引的是經濟日報；雞肋（或稱豬頭骨），則是電腦雜誌e-zone，及網站etnet（www.etnet.com.hk）。 Ｏ二年，公司賺三千八百萬元；Ｏ三年沙士，盈利跌至二千六百萬元；去年搏命為上市做盤靚數，盈利衝到六千五百萬元。（毛利５％－１０％）
對我來說，此股並不吸引，一來市盈率半點不便宜。號稱行內龍頭的東方報業（１８）歷史市盈率不過十四點三倍（日銷三十八萬份）；明報（６８５）十六倍半（日銷九萬四千份）；SCMP集團（583）十七點二倍（日銷九萬五千份） 。以市盈率計，經濟日報比同行貴；以銷量計，經濟日報日銷五萬左右。
不是說該報質素不好，只是生意難有高增長，投資吸引力不足。現在各大報章人人自危，深怕遭免費報章淘汰（估計成報應該會死先），為求生存，早晚會下調廣告價格；雖然經濟所受影響理應較少（假設財金人士不吝嗇每日花六元），但投資最怕揀中競爭太劇烈的市場。現在下注傳媒股，風險太高。
更何況十九點四倍市盈率，訂價實在太貴，比匯豐（５）還要貴。我寧願買匯豐、買華能（９０２）、買中銀（２３８８）、買交通銀行（３３２８），市場選擇多的是，天涯何處無芳草？
幫何公子計數
我的正常上班時間是早上十時三十分，所以一直與面世不足兩星期的頭條日報，緣慳一面。
今日在網上亂逛，終於找到該報的網上版（有興趣可上www.hkheadline.com）。由於網站用的是Active Magazine的技術，可足本閱讀，所以跟取得實物沒什麼分別。全份頭條二十四版，卻只有兩個四分一版的單色教育廣告，腦海即浮現一大堆問號，此報如何生存？
早前，星島新聞集團主席何柱國雄心勃勃，說頭條日報會成為全港發行量最大、滲透率最高的免費報章。當然了，該報每天發行四十萬份，連銷量冠軍東方日報也只能望其項背，要成為最大，易如反掌。但說發行量，有意思嗎？該報既然是免費的，何公子花得起又不怕蝕，喜歡發行一百萬份，甚至七百萬份也可以（但就白白浪費了地球資源）。
近兩年商品價格不斷上漲，紙價單去年便升了近兩成。一份都市日報成本約一元五角，即使給新手打個六七折，一份頭條的成本怎也要一元吧。都市全版廣告收費三萬元，頭條呢？
看頭條公開的廣告價單，足以嚇破不少人的膽子：頭版全版彩色廣告索價三十八萬元，內頁十萬元，好過去搶。不過傻的也知道（而廣告商明顯不是傻的），這個只是表面價格，實際可以低至一折。文章開首說過頭條今天只有兩個小廣告，是類四分一版黑白廣告原本開價一萬七千元，實際每個三千元有交易（唔信自己打電話去落廣告）。
來，數數手指，計計數：每天收入六千，支出四十萬（還未計運輸、派發等成本），以一年出版二百六十天計（人家周六周日休息），一年虧損逾一億元。
至於說滲透率，頭條自稱在全港六百個地點發行，包括重要交通樞紐、住宅及商業區等。小女子不才（其實賴床），至今仍未有幸遇上派報的工作人員。打庄的何公子說兩三年可回本，我買閒，有朋友跟我打賭嗎？
今日在網上亂逛，終於找到該報的網上版（有興趣可上www.hkheadline.com）。由於網站用的是Active Magazine的技術，可足本閱讀，所以跟取得實物沒什麼分別。全份頭條二十四版，卻只有兩個四分一版的單色教育廣告，腦海即浮現一大堆問號，此報如何生存？
早前，星島新聞集團主席何柱國雄心勃勃，說頭條日報會成為全港發行量最大、滲透率最高的免費報章。當然了，該報每天發行四十萬份，連銷量冠軍東方日報也只能望其項背，要成為最大，易如反掌。但說發行量，有意思嗎？該報既然是免費的，何公子花得起又不怕蝕，喜歡發行一百萬份，甚至七百萬份也可以（但就白白浪費了地球資源）。
近兩年商品價格不斷上漲，紙價單去年便升了近兩成。一份都市日報成本約一元五角，即使給新手打個六七折，一份頭條的成本怎也要一元吧。都市全版廣告收費三萬元，頭條呢？
看頭條公開的廣告價單，足以嚇破不少人的膽子：頭版全版彩色廣告索價三十八萬元，內頁十萬元，好過去搶。不過傻的也知道（而廣告商明顯不是傻的），這個只是表面價格，實際可以低至一折。文章開首說過頭條今天只有兩個小廣告，是類四分一版黑白廣告原本開價一萬七千元，實際每個三千元有交易（唔信自己打電話去落廣告）。
來，數數手指，計計數：每天收入六千，支出四十萬（還未計運輸、派發等成本），以一年出版二百六十天計（人家周六周日休息），一年虧損逾一億元。
至於說滲透率，頭條自稱在全港六百個地點發行，包括重要交通樞紐、住宅及商業區等。小女子不才（其實賴床），至今仍未有幸遇上派報的工作人員。打庄的何公子說兩三年可回本，我買閒，有朋友跟我打賭嗎？
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